此時(shí)股市的病態(tài)已經(jīng)開始閃現(xiàn)，一些大財(cái)團(tuán)也看出了里面的危機(jī)。其實(shí)這場(chǎng)危機(jī)從幾年前就在醞釀了紀(jì)20年代，資本主義國家曾經(jīng)歷了短暫的相對(duì)穩(wěn)定時(shí)期。各國恢復(fù)和發(fā)展了在第一次世界大戰(zhàn)中遭到破壞的經(jīng)濟(jì)；恢復(fù)了不完全的金本位制，穩(wěn)定了貨幣流通，國際貿(mào)易也有了較大的增長。這一時(shí)期各國進(jìn)行了大規(guī)模的固定資本更新，并通過“產(chǎn)業(yè)合理化”,使生產(chǎn)迅速地發(fā)展和擴(kuò)大了,但勞動(dòng)人民有支付能力的需求卻在相對(duì)縮小。這不能不產(chǎn)生尖銳的矛盾，使企業(yè)經(jīng)常開工不足，造成了工人的大量失業(yè)。例如，在美國，即使在經(jīng)濟(jì)最高漲的企業(yè)的開工率也只有時(shí)資本主義國家的失業(yè)人數(shù)就已超過了人。但是，各國統(tǒng)治階級(jí)卻被虛假的繁榮景象所迷惑,仍然大肆鼓吹“永久繁榮”的理論和幻想,并且繼續(xù)擴(kuò)大投資和生產(chǎn)，交易所也掀起了投機(jī)的狂熱。